Opções de estilo americano Opções de estilo americano - Definição Contrato de opção que pode ser exercido a qualquer momento entre a data de compra ea data de vencimento. Opções de Estilo Americano - Introdução American Style Option, ou American Option, é uma das duas opções de estilos de exercício em negociação de opções. O outro é a opção de estilo europeu. A principal diferença entre as opções de estilo americano e opções de estilo europeu é o fato de que as opções de estilo americano permitem que o titular exerça a opção a qualquer momento antes da expiração, enquanto o primeiro permite o exercício apenas após a expiração. Na verdade, a maioria trocou opções negociadas são opções de estilo americano. Então, quais são os benefícios de ser capaz de exercer uma opção antes da expiração Como são as opções de estilo americano com preço Vamos cobrir estes e mais neste tutorial. Dois estilos principais do exercício Os dois estilos principais do exercício das opções são exercício do estilo americano e exercício do estilo europeu. Esses nomes não têm nada a ver com onde as opções são negociadas. Na verdade, a maioria trocou opções negociadas em todo o mundo são opções de estilo americano. O exercício de estilo americano permite que uma opção seja exercida antes da expiração enquanto o exercício de estilo europeu permite o exercício somente durante a expiração. Isso pode parecer uma pequena diferença, mas tem levado a diferenças nos métodos de preços e abre novas estratégias de negociação de opções. Então, qual é o benefício de ser capaz de exercer uma opção antecipada antes da expiração Opções de estilo americano - Por que o exercício precoce Quando uma opção é exercida, todo o valor existente extrínseco que permanece na opção evapora. Exemplo de Exercício Antecipado Assumindo que a AAPL está negociando a 200 e você comprou 1 contrato de sua opção de compra com o preço de exercício de 190 negociando atualmente às 15.00. Esta opção de compra tem um valor intrínseco de 10 e um valor extrínseco de 5,00 com um valor total de 1500. Se esta opção de compra for exercida, você pagará 19000 para comprar 100 ações da AAPL em 190 por ação. Como o valor de mercado das ações AAPL é agora 200, você teria um lucro de 1000 construído em sua posição de ações AAPL. No entanto, o exercício da opção evapora todo o valor da opção de compra de 1500. Então você ainda teria perdido o valor extrínseco restante de 5,00 ou 500 no valor total. De fato, o exercício de uma opção sacrifica todo o valor remanescente restante na opção. É por isso que a maioria dos comerciantes de opções simplesmente vender suas posições de opções, a fim de ter lucro em vez de exercer a opção. Nesse caso, qual é o valor das opções de estilo americano em negociação de opções se não houver benefícios no exercício antecipado De fato, as opções de estilo americano são preços mais elevados em termos de valor extrínseco do que opções europeias devido a este benefício de ser capaz de exercer antecipadamente Como você vai aprender abaixo. Então, por que pagar mais por nenhum benefício? Bem, a boa notícia é que há uma situação em que um exercício inicial teria permitido ao detentor fazer mais lucros do que vender uma opção de compra rentável e é para esse efeito que as opções de estilo americano são criados Dividendos Como todos sabemos, os detentores de opções de compra não têm direito a dividendos sobre os títulos que pagam dividendos. No entanto, enquanto você possui as ações durante o dia ex-dividendo, você tem direito aos dividendos. Isso abre uma nova consideração tática para as Opções de Chamadas de Estilo Americano. Se os dividendos a serem recebidos excederem o valor extrínseco remanescente na opção, então o detentor faria um lucro maior exercendo as opções de compra antecipadamente, sacrificando o valor extrínseco inferior para os dividendos mais altos a serem recebidos. American Style Exercise Example Assumindo XYZ estoque está sendo negociado em 50 e você possui 1 contrato de suas opções de compra a um preço de exercício de 40 atualmente negociando em 10,10. XYZ estoque é esperado para pagar um dividendo de cerca de 0,50 por ação ou mais de acordo com suas tendências de dividendos passados. Neste caso, faz sentido exercer estas opções de chamada cedo para receber o 0.50 e sacrificar o valor extrínseco de 0,20 para um lucro adicional de 0,30. Então, por que devemos exercer opções de venda antecipadamente? A única situação que faz sentido para o exercício antecipado de opções de venda é sobre os estoques de empresas que estão indo à falência. Ser capaz de exercer antecipadamente permite que você venda suas ações antes que as ações sejam retiradas da lista e no mercado de balcão. Sem uma opção de venda, você pode não ser capaz de encontrar um comprador para suas ações em tudo. American Style Options Preços American Style Opções são geralmente mais caras do que as opções de Estilo Europeu devido a este benefício adicional de ser capaz de exercer as opções cedo. No entanto, você pode notar que o modelo Black-Scholes é amplamente utilizado para o preço de opções de estilo americano, mas os preços reais negociados são geralmente mais elevados do que os valores teóricos gerados pelo modelo. Isso ocorre porque o modelo de precificação de opções Black-Scholes foi projetado com opções de estilo europeu em mente, e não opções de estilo americano. Até agora, não há um método geralmente aceito (verdadeiro durante o tempo de escrever em 2010) de preços American Style Options, embora muitos métodos usando regressão, mínimos quadrados, monte carlo ou binomial foi proposto. Até agora, as forças de mercado da demanda através da volatilidade implícita parece ser o principal determinante do valor extrínseco de uma Opção de Estilo Americano. Mesmo que o preço de opções de estilo americano é diferente das opções de estilo europeu e certamente muito mais envolvido, há uma situação em que as opções de estilo americano têm exatamente o mesmo valor que uma opção de estilo europeu e que é durante a expiração onde não há mais extrínseco Valor restante em ambos os estilos de opções. Como podemos dizer se uma opção é estilo americano Todas as opções de ações negociadas no mercado dos EUA são opções de estilo americano e são opções fisicamente resolvidas. Basicamente, apenas opções liquidadas em dinheiro são opções de estilo europeu. Você pode verificar se uma opção de índice é estilo americano ou estilo europeu, indo para OICs Especificação de produto Page. American vs. Opções européias Assim como existem dois tipos diferentes de opções (puts e chamadas), então há dois estilos principais de opções: americano e europeu. Estas opções têm muitas características semelhantes, mas são as diferenças que são importantes. Muitos novatos sofreram perdas desnecessárias porque não sabiam das diferenças. Neste artigo, bem discutir essas diferenças e como eles afetam você, para que você possa descobrir como evitar problemas potencialmente caros. Diferenças Existem quatro diferenças fundamentais entre as opções de estilo americano e europeu: Subjacente Todas as ações opcionais e os fundos negociados em bolsa (ETFs) têm opções de estilo americano. Entre os índices de base ampla. Apenas índices limitados, como o SampP 100, têm opções de estilo americano. Principais índices de base ampla, como o SampP 500, têm muito ativamente trocado opções de estilo europeu. O direito de exercer Os proprietários de opções de estilo americano podem exercer a qualquer momento antes da opção expirar, enquanto os proprietários de opções de estilo europeu podem exercer apenas no vencimento. Negociação de opções de índices As opções de índices americanos cessam as negociações no fechamento dos negócios na terceira sexta-feira do mês de vencimento. (Algumas opções são trimestrais, que são negociadas até o último dia de negociação do trimestre civil, ou semanários, que cessam as negociações na sexta-feira da semana especificada.) As opções de índices europeus param de operar um dia antes - no fechamento dos negócios na quinta-feira Precedendo a terceira sexta-feira. Preço de Liquidação Este é o preço de fechamento oficial para o período de validade e estabelece quais opções estão no dinheiro e estão sujeitas a auto-exercício. Qualquer opção thats no dinheiro por 1 cent ou mais na data de validade é automaticamente exercida, a menos que o proprietário opção especificamente solicita seu corretor não exercer. As opções de índices americanos cessam de ser negociadas no fechamento dos negócios na terceira sexta-feira do mês de vencimento. (Algumas opções são trimestrais, que são negociadas até o último dia de negociação do trimestre civil, ou semanários, que cessam as negociações na sexta-feira da semana especificada.) As opções de índices europeus param de operar um dia antes - no fechamento dos negócios na quinta-feira Precedendo a terceira sexta-feira. Heres como trabalha: Na terceira sexta-feira do mês, o preço de abertura para cada estoque no índice é determinado. Como os estoques individuais abrem em momentos diferentes, alguns desses preços de abertura são determinados às 9h30 (EST) e outros poucos minutos depois. Algumas ações não podem começar a operar até uma ou duas horas mais tarde. O preço subjacente do índice é calculado como se todas as ações estivessem negociando ao mesmo preço de abertura. Este não é um preço real - você não pode olhar para o preço de índice publicado e assumir o preço de liquidação está próximo em valor a qualquer um dos preços publicados no início da manhã para o índice. Direitos de Exercício Quando você possui uma opção, você controla o direito de exercer. Ocasionalmente, pode ser benéfico exercer uma opção antes de expirar (para coletar um dividendo, por exemplo), mas raramente é importante. Quando você é curto uma opção de estilo americano (você vendeu a opção sem possuí-la) e são atribuídos um aviso de exercício antes da expiração, em vez de ser curto a opção, você está agora curto o estoque. A menos que sua conta é muito pequena para transportar uma posição estoque curto, isso não é um problema e se sua conta é tão pequena, você provavelmente não deve ser opções de negociação. O único momento em que uma cessão antecipada acarreta qualquer risco significativo ocorre com opções de índices americanas, liquidadas em dinheiro. Portanto, a maneira mais fácil de evitar o risco de exercício antecipado é evitar trocar opções americanas. Quando você receber um aviso de atribuição na parte da manhã, você deve recomprar essa opção no valor intrínseco das noites anteriores. Isso pode colocá-lo em sério risco se o mercado sofre um movimento significativo, porque essa compra forçada faz a sua posição diferente da que você pensou que possuía. American: O preço de liquidação do ativo subjacente (estoque, ETF ou índice) com opções de estilo americano é o preço de fechamento regular. Ou a última negociação antes do fechamento do mercado na terceira sexta-feira. Depois de horas de negociação não contam quando determinar o preço de liquidação. Europeu: Não é tão fácil aprender o preço de liquidação para opções de estilo europeu. Na verdade, o preço de liquidação não é publicado até horas após o mercado se abrir para negociação. Como essas opções liquidadas em dinheiro são quase sempre de estilo europeu e a cessão ocorre apenas no vencimento, o valor em dinheiro das opções é determinado pelo preço de liquidação. Settlement Price Com opções de estilo americano, raramente há surpresas. Quando o estoque está negociando em 40.12 alguns minutos antes do sino de fechamento na sexta-feira de expiração, você pode antecipar que os 40 põr expirará worthless e que as 40 chamadas estarão no dinheiro. Se você tem uma posição curta na chamada 40 e não quer ser atribuído um aviso de exercício, você pode recomprar essas chamadas. O preço de liquidação pode mudar, e essas 40 chamadas podem sair do dinheiro, mas é improvável que o valor dessas chamadas vai mudar significativamente nos últimos minutos. Com opções de estilo europeu, o preço de liquidação é muitas vezes uma enorme surpresa, o que pode ser benéfico para alguns, mas um desastre para muitos outros. Thats porque quando o mercado abre para negociar na manhã da terceira sexta-feira, há frequentemente uma abertura - uma mudança significativa do preço das noites precedentes próximo. Isso não acontece o tempo todo, mas acontece com freqüência o suficiente para transformar a idéia aparentemente de baixo risco de manter essa posição durante a noite em uma grande aposta. Quando você possui a opção europeia, heres a situação que você enfrenta quinta-feira à tarde, no dia antes da expiração: Nenhuma troca de ações mãos. Você não tem que se preocupar com a reconstrução de uma carteira de ações complexas, porque você não perde suas ações se for atribuído um aviso de exercício em chamadas que você escreveu, como na escrita de chamada coberta ou uma estratégia de colarinho. O proprietário da opção recebe o valor em dinheiro - eo vendedor da opção paga o valor em dinheiro - da opção. Esse valor em dinheiro é igual ao valor intrínseco das opções. Se a opção está fora do dinheiro, expira sem valor e tem zero valor em dinheiro. Quando a opção curta, você enfrenta um desafio diferente: Se a opção é quase inútil, segurando-o e esperando por um milagre não é uma má idéia. Proprietários de opções de baixo preço, vale alguns centavos ou menos, foram conhecidos para ganhar centenas, ou mesmo alguns milhares de dólares, quando o mercado abriu aberto na manhã seguinte. Na maioria das vezes essas opções expiram sem valor, mas uma grande recompensa ocasional é possível. Se você possui uma opção que tem um valor significativo - vamos dizer 1.000 - você tem uma decisão a tomar. O preço de liquidação poderia tornar a opção sem valor ou dobrar seu valor. Você quer tomar esse risco que é uma decisão que só os investidores individuais podem fazer por si mesmos. Resumo Se você decidir negociar opções de índice. Esteja certo de que você entende as diferenças entre as opções de estilo americano e europeu. Mais importante ainda, para evitar uma perda significativa, você deve entender como o preço de liquidação das opções europeias é determinada. Faz uma grande diferença em como você gerencia uma posição, especialmente quando você tem uma posição que inclui opções curtas. É prudente ficar longe do risco de liquidação ao sair de posições que têm pouco mais a ganhar - até quinta-feira, no último dia em que essas opções podem ser negociadas. O Artigo 50 é uma cláusula de negociação e de liquidação no tratado da UE que delineia as medidas a serem tomadas para qualquer país que. Uma oferta inicial sobre os ativos de uma empresa falida de um comprador interessado escolhido pela empresa falida. De um pool de licitantes. Beta é uma medida da volatilidade, ou risco sistemático, de um título ou de uma carteira em comparação com o mercado como um todo. Um tipo de imposto incidente sobre ganhos de capital incorridos por pessoas físicas e jurídicas. Os ganhos de capital são os lucros que um investidor. Uma ordem para comprar um título igual ou inferior a um preço especificado. Uma ordem de limite de compra permite que traders e investidores especifiquem. Uma regra do Internal Revenue Service (IRS) que permite retiradas sem penalidade de uma conta IRA. A regra exige that. American opção O que é uma opção americana Uma opção americana é uma opção que pode ser exercida a qualquer momento durante a sua vida. As opções americanas permitem que os detentores de opções exerçam a opção a qualquer momento antes e até mesmo a sua data de vencimento. Aumentando assim o valor da opção para o detentor em relação às opções europeias, que só podem ser exercidas no vencimento. A maioria das opções negociadas em bolsa são americanas. BREAKING DOWN Opções americanas As opções americanas permitem que o detentor compre ou venda um ativo subjacente especificado, em ou antes de uma data de vencimento predeterminada. Uma vez que os investidores têm a liberdade de exercer as suas opções americanas em qualquer momento durante a vigência do contrato, são mais valiosos do que as opções europeias, que só podem ser exercidas na maturidade. O último dia para exercer uma opção americana semanal é normalmente na sexta-feira da semana em que expira o contrato de opção. Inversamente, o último dia para exercer uma opção americana mensal é normalmente a terceira sexta-feira do mês. Observe que o nome desse estilo de opção não tem nada a ver com a localização geográfica. Opção de compra americana Considere este exemplo: Se um investidor comprou uma opção de compra na Apple Inc. em março, expirando em dezembro do ano em curso, o investidor teria o direito de exercer a opção de compra a qualquer momento até sua data de vencimento. Se a opção de compra na Apple Inc. tivesse sido uma opção européia. O investidor só seria capaz de exercer a opção na data de expiração em dezembro. Se, hipoteticamente, esse preço da ação se tornou mais ótima para o exercício em agosto, o investidor ainda teria que esperar até dezembro para exercer a opção de compra, quando poderia ser fora do dinheiro e virtualmente inútil. Suponha que o investidor exerceu a opção de compra na Apple antes da data de validade, o investidor seria longo 100 ações da Apple no preço de exercício especificado. Por outro lado, se o investidor esperou até a data de vencimento e preço das ações Apples fechado pelo menos um centavo acima do preço de exercício, o investidor seria automaticamente exercido e 100 ações longas. American Put Option Ao contrário de uma opção de compra americana, o detentor de uma opção de venda americana tem o direito de exercer a opção em qualquer ponto no tempo até sua data de vencimento. Suponha que um investidor comprou uma opção de venda da Facebook Inc. em janeiro. O investidor tem o direito de exercer a opção de venda em ou antes da data de expiração das opções. Se o investidor decidir exercer a opção de venda, o investidor seria curto 100 partes do Facebook no preço de exercício predeterminado. Estilos de Opção Comprar e vender ordens para contratos de opções são transaccionados através de corretores. O desempenho das opções pode ser rastreado através dos mercados em que eles comercializam, em tabelas financeiras em muitos jornais importantes, bem como no NASDAQ. Disclaimer: Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Clearing Corporation de Opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender um título, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber e rever uma cópia de Características e Riscos das Opções Padronizadas publicada pela The Options Clearing Corporation. Cópias podem ser obtidas de seu corretor uma das bolsas A Clearing Corporation de Opções em One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 chamando 1-888-OPTIONS ou visitando 888options. Quaisquer estratégias discutidas, incluindo exemplos que usem valores mobiliários reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretadas como endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Receba Cotações das Opções Tempo Real após Horas Pre-Market News Resumo das Cotações Resumo Cotações Interactive Gráficos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez feita a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. 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